kpd

❖盈利预测：我们预计公司2019-2021 年实现收入39.18、55.60、75.66亿元，同比增长45.8%、41.9%、36.1%，归母净利润分别为7.26、9.61、12.57亿元，同比增长40.2%、32.4%、30.8%，EPS分别为0.69、0.92、1.20元。6月10日收盘价对应2019-2021 年PE 分别为51X、38X、29X。目前公司滚动市盈率为71X，鉴于公司“品牌背书+强大灵活的研发机制+激励充分的渠道管理”三项能力领先市场，同时考虑到行业集中度提升的发展空间，给予公司2019年55~60倍PE，对应股价区间43.2~47.1港元，首次覆盖给予“推荐”评级。

近日，刘鹤副总理出席全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议并发表了重要讲话。刘鹤指出，下半年国内经济下行压力有所加大，要求金融机构、地方政府和金融管理部门增强忧患意识，压实责任，做好各项金融工作。刘鹤强调金融机构要强化主体责任，金融管理部门要强化监管责任，地方政府要强化属地风险处置责任和维稳第一责任。

责任编辑：白仲平新京报讯（记者 左燕燕）北京58岁男子李某某将76岁的母亲从二层楼梯口推下，随后用双手捂住母亲口鼻，致其创伤失血性休克死亡。受审时，李某某认罪认罚，后悔当时“一时失控”，家人联名出具谅解书。新京报记者今日获悉，二中院作出一审判决，以故意杀人罪，判处其有期徒刑十二年。

➢ 替代传统堂食火锅的便捷性需求（降维）：传统火锅目前市场空间4000亿元，假设对其替代1%，即40亿元的替代规模。由此可大致算出自热小火锅整体市场空间约180亿的规模。就目前而言，18年公司该品类收入4.45亿元，假设颐海未来在自热小火锅市场的市占率能达到为3%（由于自热小火锅行业快速发展，市占率略低于成熟的火锅底料市场6.8%的市占率）。目前行业尚未成熟，仍在快速发展，下沉空间较大，未来市场前景广阔。

一些公司虽然营收增长放缓，但由于产品毛利率较高，净利润同比仍有大幅增长。比如祁连山上半年营业收入同比减少9.79%，但净利润同比增长了18.65%，达到2.19亿元；宁夏建材也属此类，上半年营业收入同比虽然减少了16.88%，但净利润同比增长了26.07%；四川双马营业收入同比减少19.8%，净利润却大幅增长了486.09%；天山股份上半年营业收入同比虽然只增长了14.41%，但净利润同比大增1107.46%。

巢湛说，之所以能够后来者居上，得益于三大“杀手锏”的合力。一是机制，网联平台从股东到董事会再到管理层形成了高效联动机制，拥有一支能对用户需求做出快速反应、年轻化且有活力的团队。二是服务，网联平台密切关注市场动向，发掘用户需求，同时很好地整合了银行、支付机构两方优势。三是技术，网联平台系统采用分布式云架构体系，在北京、上海、深圳三地设立了6个数据中心，在安全性、扩容性和一致性上都更具优势。